|
Особенности закрытых паевых фондов
Закрытые фонды, предусмотренные Законом, имеют несколько существенных отличий от ранее известных типов паевых фондов:
- Деньги в закрытые фонды можно вносить только один раз при формировании фонда. Внесение дополнительной суммы может осуществляться только по решению общего собрания пайщиков фонда и после внесения соответствующих изменений в Правила фонда.
- По окончании срока существования фонда он прекращается, его имущество реализуется, а деньги распределяется среди владельцев паев.
- В течение срока существования фонда владелец пая может вернуть свои деньги, только продав паи на вторичном рынке.
- Владельцы паев имеют определенные права в отношении управления фондом (в частности, право досрочного прекращения фонда и смены управляющей компании).
Формирование закрытых паевых фондов
В соответствии с Законом, срок формирования паевого фонда не может превышать три месяца.
Закон об инвестиционных фондах предусматривает принципиальную возможность вложения в закрытые фонды иного имущества, помимо денежных средств. Конкретные виды такого имущества определены ограничениями по составу и структуре активов, которые утвердило Правительство РФ. В зависимости от типа фонда, это могут быть определенные виды эмиссионных ценных бумаг и недвижимого имущества.
Вложение средств фонда в инвестиционные проекты
Основным направлением размещения средств паевых инвестиционных фондов остаются эмиссионные ценные бумаги. Таким образом, уже разработанная схема вложения средств фонда в инвестиционные проекты (через приобретения бумаг специально создаваемых под каждый проект компаний-инвесторов) будет применима к закрытым фондам.
ФСФР России, разрабатывая требования к составу и структуре активов закрытых паевых инвестиционных фондов, допустила вложение средств фондов в недвижимость и иное имущество.
Требования к структуре активов закрытых фондов более либеральные, по сравнению с требованиям к интервальным фондам.
Тем не менее, в целях снижения фактических (а не юридических) рисков инвестирования, целесообразно проводить определенную диверсификацию вложений. В частности, средства одного закрытого фонда должны вкладываться в несколько проектов. Эти проекты должны быть подобраны так, чтобы сроки их окупаемости были меньше периода существования фонда.
Кроме того, определенная часть средств фонда должна помещаться в ликвидные рыночные бумаги. Соответствующие положения включены и в требования к структуре активов фондов.
Выведение средств из проектов и их возврат
В зависимости от того, через какие инструменты паевой фонд вложил деньги в проект, его возврат может осуществляться различными способами:
- Если фонд вкладывал деньги в проекты через долговые бумаги (облигации), то возврат средств осуществляется через погашение облигаций.
- Если фонд приобретал акции акционерных обществ, создаваемых для непосредственного осуществления проекта, то эти акции могут быть проданы на открытом рынке (в случае, когда данные проекты представляют стратегический интерес, акции могут быть проданы и вне рынка).
- Если фонд приобретал недвижимость, то эта недвижимость может быть продана на открытом рынке.
|
